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傢電業衰退期背後:正面臨產能過剩困局

銷售規模高達萬億元級別的傢電業,如今步入衰退期。據同花順統計,截至9月1日,傢用電器行業已經公佈中報的62傢上市公司中,今年上半年凈利潤同比下降的有23傢,除此之外,凈利潤增速放緩的有34傢。

“現在傢電基本處於衰退期,或者微增長,或者負增長,至於衰退

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期有多久目前還難以判斷,但是我們正在處於這個過程之中。”傢電業資深專傢劉步塵表示。

受衰退影響,傢電企業的現金流量比率普遍下降,同比下降的有27傢,甚至當中有15傢出現負數,意味著經營活動產生的現金凈流量為負的。劉步塵說,“不怕企業虧,就怕它現金流斷流。”

而面對現金流緊張格局,傢電企業正在佈局新金融領域,如TCL未來兩個月將成立金融控股集團,包括保裡、小額貸款、P2P、消費金融、第三方支付,而海爾、創維[微博]等也加大佈局金融佈局。不過這對緩解傢電行業資金緊張的效果還有待進一步觀察。

資金困局額度高放款快台中民間借款

8月31日,傢電行業第一集團軍的格力電器披露今年上半年業績情況,歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤52億元,同比下降18.4%;營業總收入501億元,同比下降13.4%,營業收入6年來首次下滑。

這釋放出一個信號,整個傢電行業增速放緩、行業競爭加劇導致產品均價下行、毛利空間收窄,甚至出現傢電企業的虧損。今年上半年,四川長虹虧損1.9億元,深康佳A虧損2.97億元。

“最近傢電企業半年報出來瞭,你會看到這些企業,要麼營收負增長,要麼利潤負增長。估計今年大部分企業的營收和利潤很難實現增長,甚至包括主流的企業。”劉步塵說。

在傢用電器行業公佈中報的62傢上市公司中,今年上半年營業總收入出現負增長的有23傢,而營業總收入增速放緩的有37傢。凈利潤出現負增長的有23傢,凈利潤增速放緩的有34傢。

今年上半年TCL營業收入467億,同比增長6.6%。凈利潤20.9億,同比增長5.5%。TCL集團首席財務官黃旭斌是這樣評價TCL的半年報,“我們的整體收入還是繼續在增長,利潤也是在增長,但是這個增幅比去年確實要高雄房屋民間信貸轉貸利率多少免費諮詢試算信用貸款代償慢。”

整個傢電經過幾年的正增長之後,進入瞭一個衰退周期,“不可能像跑步一樣,一個勁地以很快的速度往前跑,需要喘氣慢下來,積蓄一點力量再接著往前跑。”劉步塵說。

衰退期的背後,傢電業正面臨產能過剩的困局。

由於國內市場的增長沒有預期的快,而全球的需求增長也沒有那麼快,液晶面板產業供過於求的情況開始出現。液晶面板的價格,“從去年底開始到現在一直趨降,這對整個經營會有壓力。”TCL集團董事長李東生說。

由於整個全球市場不太好,TCL集團的銷售目標從18%的增長調整到10.05%。上半年隻有6.6%的增長,“所以下半年我們要實現15%左右的增長,才能實現全年的目標。”TCL集團品牌管理中心總經理梁啟春表示。

銷售增長的乏力,正影響著應收賬款賬期的延長。

據同花順統計,截至9月1日,傢用電器行業已經公佈中報的62傢上市公司中,應收賬款周轉天數同比延長的有45傢。其中,TCL應收帳款周轉天數為54.2天,上年同期為44.9天。“我們的應收賬款出入表做得不太好,同比減慢瞭,這說明市場競爭非常的激烈,我們的賬期在拉長,我們的應收賬款餘額也在增長。”黃旭斌說。

今年6月30日TCL應收賬款為148億元,去年年底為133億元。這並非孤例,在上述統計的62傢上市公司中,今年6月30日應收賬款合計930億元,而去年同期為808億元。其中,有43傢的應收賬款同比增加。

除此之外,傢電企業的現金流量比率也普遍下降,同比下降的有27傢,甚至當中有15傢出現負數,意味著經營活動產生的現金凈流量為負的。“不怕企業虧,就怕它現金流斷流。”劉步塵說,“對於強勢企業,資金儲備多的,沒有關系。對於經濟實力弱的,糧倉沒有糧食的,就比較麻煩。”

佈局新金融

如何解決資金問題,成為傢電企業時下重要的任務。

由於近期A股大幅震蕩,市場各方以更加謹慎的態度對待定增。與上半年數百傢公司推出的定增相比,7月以來,約20傢上市公司宣佈調整定增方案,調整內容大多是降低定增發行價格,或是減少定增募資金額。

通過定增募資補充流動資金,這條路徑正受到擾動。那麼,如何開辟新路徑?

李東生透露,TCL正在把金融事業本部改組成金融控股集團,“在未來兩個月內我們會把這個工作完成,成立實體的目的很清楚,希望成為實體之後,能夠對未來的發展有更大的操作空間。”

TCL金融事業本部圍繞產業鏈合作夥伴及消費終端用戶,建立“產品+金融服務”的產融協同型商業模式,打造“1+5+5”的產業佈局。1指的是財務公司,為內部成員企業服務。通過第一個5來服務外部企業,形成涵蓋產業鏈金融、P2P、保理、消費金融、第三方支付等的業務群。

第二個5是持股5傢金融企業,包括:啟航供應鏈金融公司、國開思遠(北京)投資基金有限公司、惠州農村商業銀行股份有限公司、湖北消費金融股份有限公司、上海銀行股份有限公司。“我們保理公司剛剛成立,P2P還沒註冊,還在籌建。”黃旭斌表示,TCL龐大的供應商、經銷商群體有投資理財的需求,會通過金融控股集團為合作夥伴推送金融服務。

而緩解現金流困局的關鍵之一是,減少應收賬款餘額,縮短應收賬款周轉天數。黃旭斌說,“我們會花極大的精力把應收賬款的值管好。”

曾經給TCL空調經銷商提供P2P業務的易享貸總經理趙迪表示,空調有銷售淡旺季,淡季要備貨,旺季要銷售。淡季的時候要融資,旺季的時候銷售就能夠收回貨款。

除瞭TCL,其他多傢傢電企業也在佈局P2P等金融業務。

去年11月1日開業的袋袋金,該公司顧問是創維數碼(00751.HK)總裁楊東文。他認為創維在客戶消費上可以展開合作,比如說你要買創維高端電視機產品,如何設計該P2P融資產品。

有瞭這次試探之後,創維加速P2P佈局。7月25日正式上線公測的毅客網,其中股東方有創維旗下的酷開網絡。“為瞭業務合作更緊密和更方便,在合作上加一點股份,體現我們的誠意。”創維集團副總裁劉棠枝說。

借助P2P這個模式,緩解經銷商資金壓力,從而減少傢電企業的應收賬款餘額。至於成立保理公司,則可以盤活應收賬款,通過將應收賬款轉讓給保理商,而提前獲得現金流。

當然,減少預付款也可在一定程度上緩解傢電企業的現金流,海爾已經針對這方面進行佈局。迪蒙科技董事長向雋表示,去年為海爾旗下P2P平臺海融易提供瞭技術支持與解決方案。

向雋指出,海融易主要是為海爾供應商提供金融服務,供應商供貨給海爾之後,海爾可以通過海融易及時為供應商付清賬款。該平臺上線至今8個月,累計成交額11億元。

小牛在線首席運營官餘軍表示,傢電企業以前的金融業務主要是跟別人合作,比如票據業務和消費金融。現在自己來做,主要是為瞭保護它的核心企業,通過供應鏈金融提高供應商資金流動性,通過消費金融緩解經銷商資金壓力。

在此努力下,金融服務板塊的利潤正在提升,對傢電企業的盈利貢獻比例將會提高。TCL金融事業部上半年實現凈利潤3.27億元,創投和投資業務實現凈利潤2.15億元,成為繼華星光電業務板塊之後,重要的現金奶牛。

“今年產業確實遇到比較大的壓力,經營利潤遇到比較大的壓力。”但是,李東生認為,TCL集團今年整體盈利能夠比去年有所增長,這個增長來源於金融事業部等新增業務部門的收益提高。



(責任編輯:UF030)

新聞來源http://business.sohu.com/20150906/n420460836.shtml
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